欧债危机下的连锁破产

作者:郑琳 中国信保公司业务管理处   |  时间:2011-04-10     

被保险人A公司是一家集研究、开发、生产、销售和服务为一体的专业制造商,主要生产锯条、钢砂、钢丸、集装箱角件等钢制品,产品销往台湾地区、亚洲、欧洲、非洲和南美洲等四十多个国家和地区。买方B公司是一家于1994年成立的西班牙磨料生产公司,年销售额约为300万欧元;B公司的控股股东于1997年设立了C公司(西班牙工具制造商),随着市场发展需要,又于2003年投资成立了D公司,主营批发金属矿石。

案情简述

自2002年起,A公司开始陆续与B公司及其关联公司C公司、D公司交易,出口锯条、钢砂,支付条件一般采用OA120天。直至2010年3月之前,与各方都有比较稳定的合作,买方还款也较为及时。但2010年3月2日,A公司竟然同时收到三个买家发出的正式函电,通知A公司因市场萧条、银行资金流断裂导致B公司及其下属子公司均资不抵债,面临破产。公司即将立即停止商业行为,政府也已冻结其银行账户及付款行为,故无法再行向A公司付款。

事关紧要,A公司立即向信保书面报损,报损金额共计约87万美元,因三个买家同时陷入破产,A公司随后立即向信保提出了索赔申请,希望能够尽快获得政策性保险公司的支持。

勘查进展

根据A公司的反馈,在已出运的七票货物中还有两票货物尚在途中,未抵达港口,其中一票货物出口B公司,价值约8万美元;另一票货物出口C公司,价值约12万美元,而且A公司事前为了控制风险,在与上述买方签署的合同中明确约定了“所有权保留条款”(retention of title),在买方全额付款前货物所有权仍归属于A公司。考虑到减损的可能性,信保立即指导A公司注意控制货权,寻找减损途径。经过A公司不懈努力,出口至B公司的货物顺利转卖,弥补了其损失。但出口至C公司的货物,由于货物已抵港,且当地政府开始介入清算,货物迅速被政府接管,故A公司未能成功减损。

经我公司委托渠道介入调查,破产托管人宣布买方集团已经破产,法院将会任命破产管理委员会来处理买家破产事宜,目前正在等待法庭启动后续工作程序。而本案项下已提走的货物均已被销售,由于买方集团还拖欠雇员工资,销售所得恐将先抵偿雇员工资,其余债权人能否获偿还是未知数。

根据上述调查结果,信保迅速确定保险责任及损失,向A公司支付赔款约70万美元,加之A公司迅速减损的8万美元,A公司减损率达90%,已基本弥补其此次出口的成本损失。

案件启示

2010年,世界经济仍然在缓慢复苏中前行,但欧债危机的愈演愈烈,为全球经济发展覆上一层阴霾,增加了极大的不确定性。经济疲软的现象也从希腊、爱尔兰等财政脆弱国家逐渐波及至意大利、西班牙等经济总量居前的欧洲国家。此次西班牙同一集团下属进口商接二连三破产,正是实体经济向世人发出的强烈预警信号,出口企业应引起重视并采取相关措施预防信用风险。

第一,实时跟踪买方或开证行资信变化,利用信用额度循环出运控制风险。

虽然以美国等发达国家为衡量指标的全球经济开始缓慢复苏,但是随着危机的深入,一些实力较弱,抗风险能力不足的企业则可能在危机中遭遇洗牌,淘汰出局。本案项下的三个买方,除集团公司成立时间较长外,其余两家公司成立时间较短,虽然集团公司年销售额达到约300万欧元,但资产负债率始终居高不下。考虑到上述买方的规模及成立时间有限,财务状况一般,支付期限较长,信保在前期批复信用限额时结合买方经营财务情况及被保险人的出运需求,适当降低了信用限额,并及时向被保险人提示了风险。A公司接受了信保的风险防范建议,将出运规模基本控制在可循环信用限额内,因此在理赔时,几乎所有出运损失都被信用限额所覆盖,实现了最大程度减损。

第二,遭遇买方破产应寻找多种途径积极减损。

对于出口企业而言,货物一旦出运似乎只能坐等收汇,不幸遭遇风险也只能被动承受。但根据信保多年处理案件的经验,凡是“事先认真准备,事后积极行动”的企业一般都能取得较好的减损效果。比如本案项下,出口企业在事前即与买方正式签署合同,并约定了“所有权保留条款”,事后则积极控制货权,在货物未到港情况下实现迅速转卖减损。虽然企业破产无异于被宣判死刑或无期徒刑,但各国法律还是设计了一定法律制度保护债权人的合法利益,因此,出口企业在事前应尽可能与买方签订“所有权保留条款”,并与货代或船公司保持联系,跟踪货物运输进程。一旦遭遇买方破产风险,可想方设法控制货权或取回实体货物,迅速以转卖或退运方式处理货物减损。

第三,及时投保,提前锁定损失。

本案项下的被保险人A公司从2002年开始与买方交易,从2009年才开始向信保投保该买方项下的信用风险。幸亏A公司投保及时,并在信保的指导下控制了出运进度,因此才能在遭受买方集团破产的情况下全身而退。在信保所接触的出口企业中,有的出口企业因风险意识不强,或着眼于短期的保费支出,而一直犹豫是否投保;还有的出口企业投保后因短期未出现风险,而选择停保,岂料停保后不久即出险。作为政策性保险公司,国家设立信保的初衷就是为了与外经贸政策相配套,推动中国企业出口,大胆“走出去”。并且,通过事前资信调查、批复信用限额;事中跟踪收汇;事后弥补损失、协助追偿等风险控制措施,增强企业的风险防范意识及风险抵御能力。因此,出口企业完全可以结合企业的实际风险需求,借助这一政策性的金融避险工具,提前锁定损失,将企业不断做强做大。